Оценка инвестиционных проектов разной продолжительности

Поэтому фундаментом инвестиционных решений должны служить формализованные методы и критерии. Прежде чем использовать конкретные методы и показатели оценки, на наш взгляд, необходимо: Во-первых, определить, с чьей позиции будет проходить оценка, например, с позиции управленческого персонала собственников или сторонних инвесторов. Это объясняется тем, что цели одних и других не всегда конгруэнтны. Во-вторых, классифицировать в соответствии с позицией по определенным признакам адекватные ей инвестиционные проекты. С позиции управленческого персонала по признаку взаимозависимости выделяют следующие инвестиционные проекты: Наибольший интерес с утилитарной точки зрения представляют собой альтернативные инвестиционные проекты. Это обусловлено ограниченным неизвестным доступом к ограниченному неизвестному объему финансовых ресурсов. Следовательно, необходимо максимально эффективно их использовать. Решить проблему выбора среди нескольких на первый взгляд привлекательных альтернативных инвестиционных проектов, генерирующих различные по объемам доходы в течение определенного времени, призваны показатели, в основе которых лежит принцип дисконтирования.

инвестиции: Методические указания

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов Из книги финансы и кредит автора Шевчук Денис Александрович Методы оценки эффективности инвестиционных проектов Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности можно разделить на две группы: Методы основанные на дисконтировании1. Основные принципы экономической эффективности инвестиционных проектов Из книги инвестиции автора Мальцева Юлия Николаевна Основные принципы экономической эффективности инвестиционных проектов Основные принципы эффективности: Показатели коммерческой эффективности инвестиций Из книги инвестиции автора Мальцева Юлия Николаевна

Метод цепного повтора. При использовании данного метода предполагается , что проект с более короткой продолжительностью компания может вновь.

Содержат практические задачи по основным темам курса и методику выполнения задач. Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра. Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют. Приведенная стоимость денежного потока с неравными поступлениями: Так, например, если базисным периодом начисления процентов является квартал, то в расчетах должна использоваться квартальная ставка, если базисным периодом начисления процентов является полугодие — то ставка за полугодие.

Нахождение текущей стоимости денежных поступлений обеспечивает возможность оценить привлека- тельность инвестиционных проектов на сегодняшний день.

Метод цепного повтора (общего срока действия)

Основные показатели критерии эффективности Период окупаемости Период окупаемости - срок, который рассчитывается с момента начала реализации проекта первого транша инвестиционных затрат и до момента, когда разница между накопленной суммой чистой операционной прибыли и объемом произведенных инвестиционных затрат приобретет положительное значение. Период окупаемости используется как один из наиболее простых и быстрых методов определения инвестиционной привлекательности проекта, а также оперативного сравнения альтернативных проектов в отношении рисков.

Если все основные параметры идентичны, то финансирование проекта с более коротким периодом окупаемости считается менее рискованным. В общем случае искомой величиной является значение Р , для которого выполняется: Этот вариант всегда применяется при анализе проектов, имеющих высокую степень риска.

Метод цепного повтора в рамках общего срока действия проектов: Этот метод В общем случае продолжительность действия одного проекта может не быть Глава 11 ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА НА.

Денежные потоки инвестиционных проектов: Релевантные денежные потоки Самым важным этапом анализа инвестиционного проекта является оценка прогнозируемого денежного потока,1 состоящего в наиболее общем виде из двух элементов: В финансовом анализе необходимо внимательно учитывать распределение денежных потоков во времени. Бухгалтерская отчетность о прибылях и убытках не привязана к денежным потокам и поэтому не отражает, когда именно в течение отчетного периода происходит приток или отток денежных средств.

При разработке денежного потока должна учитываться временная стоимость денег. Для сопоставления разновременных значений денежного потока используется механизм дисконтирования, с помощью которого все значения денежного потока на различных этапах реализации инвестиционного проекта приводятся к определенному моменту, называемому моментом приведения.

Обычно момент приведения совпадает с началом или концом базового этапа инвестиционного проекта, но это не является обязательным условием, и в качестве момента приведения может быть выбран любой этап, на который требуется оценить эффективность проекта.

Методы сравнения проектов с разными сроками осуществления.

Оценка инвестиционных проектов Метод бесконечного цепного повтора Оценка проектов с неравным сроком действия может быть достаточно затруднительной, особенно если сроки реализации проектов значительно отличаются. В этом случае применение метода цепного повтора , описанного в предыдущем параграфе, может потребовать осуществления значительного объема расчетов.

Однако метод бесконечного цепного повтора, который строится на предположении, что каждый из рассматриваемых проектов реализуется бесконечное количество раз, позволяет значительно уменьшить объем проводимых расчетов. Рассчитать чистую приведенную стоимость каждого из рассматриваемых проектов, при условии их бесконечного повторения, можно воспользовавшись следующей формулой: Чтобы лучше разобраться в применении метода бесконечного цепного повтора на практике, рассмотрим его на следующем примере.

Корпорация рассматривает возможность реализации двух из трех доступных проектов, при этом срок реализации Проекта А составляет 3 года, Проекта Б 4 года, а Проекта В 5 лет.

Организация и финансирование инвестиций. Метод цепного повтора в рамках общего срока действия проектов (Д. А. Шевчук) Перейдите на сайт.

Метод цепного повтора проектов в границах общего срока реализации проектов В реальной жизни вполне вероятна ситуация, когда необходимо сравнивать проекты разной продолжительности. Речь может идти как о независимых, так и об альтернативных проектах. В частности, сравнение независимых проектов может иметь место, когда заранее не известен объем доступных источников финансирования; в этом случае проводится ранжирование проектов по степени их приоритетности, т.

Сравнивая проекты по критерию , лицо принимающее решение ЛПР автоматически выравнивает инвестиционные проекты по продолжительности, неявно предполагая, что притоки денежных средств по проекту, продолжительность которого короче, в последующих годах равны нулю. В принципе такое предположение нельзя считать абсолютно неправомочным, однако возможен и другой подход. Поскольку на практике необходимость сравнения проектов различной продолжительности возникает постоянно, разработаны специальные методы, позволяющие элиминировать влияние временного фактора.

К методам, позволяющим сравнивать проекты с различной продолжительностью, относятся: Рассмотрим логику метода цепного повтора в рамках общего срока действия проектов: Общий срок реализации двух проектов представляет собой наименьшее общее кратное для двух проектов , в котором каждый из них может быть повторен целое число раз. Суммарный повторяющегося проекта находится по формуле:

Метод цепного повтора в рамках общего срока действия проектов

Проанализируем другую возможность — досрочное прекращение проекта после двух лет его эксплуатации. В этом случае помимо операционных доходов будет получен дополнительный доход в размере ликвидационной стоимости. Проект приемлем, если планируется эксплуатировать его в течение двух лет, а затем отказаться от него. Если ожидается, что все издержки и цена реализации, а следовательно, ежегодные денежные потоки будут повышаться с той же скоростью, что и общий уровень инфляции, который также учтен в цене капитала, то учетом инфляции будет идентичен Р без учета инфляции.

Если 0 > NPV, инвестиционный проект следует принять, так как он увеличивает «Метод цепного повтора в рамках общего срока действия проектов».

Организация и финансирование инвестиций Введение Менеджер — наемный управленец, начальник! Если у вас нет ни одного подчиненного — вы не менеджер, а максимум специалист! Денис Шевчук инвестиции капитальные вложения — совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство основных фондов всех отраслей народного хозяйства. инвестиции относительно новый для нашей экономики термин. инвестиции более широкое понятие. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг.

Но часть портфельных инвестиций вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство. Выделены следующие главные задачи инвестиционной политики: Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна.

Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства.

Метод отбора инвестиционных проектов с различным сроком

Однако, можно проанализировать и другую возможность - досрочное прекращение проекта после двух лет его эксплуатации. В этом случае помимо оперативных доходов будет получен дополнительный доход в размере ликвидационной стоимости, а проекта составит дол.: Таким образом, оптимальный срок действия данного проекта - два года.

проекты различной продолжительности, методы цепного повтора, метод эквивалентного аннуитета, матричная модель, дисконтированный доход.

Узнай стоимость написания твоей работы Критерий . Экономический смысл критерия заключается в следующем: показывает максимально допустимый относительный уровень расходов по проекту. В то же время предприятие может реализовывать любые инвестиционные проекты, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя цены капитала , СС. Под последним понимается либо , если источник средств точно не идентифицирован, либо цена целевого источника, если таковой имеется.

При прочих равных условиях большее значение считается предпочтительным. Вам нужно выбрать один из двух инвестиционных проектов, которые различаются длительностью жизненного цикла. Каким методом следует преодолеть несопоставимость проектов? Для сравнения проектов с разными сроками жизни целесообразно приведение их длительности жизни к одному сроку, то есть проведение процедуры своеобразного нормирования срока жизни проекта.

При сравнении проектов с разными сроками жизни использовать критерий некорректно за 10 лет получим больше чем за 3 года. Оценка инвестиционных проектов различной продолжительности: Метод цепного повтора в рамках общего срока действия проектов - нахождение наименьшего общего кратного сроков действия проектов и предположение, что краткосрочный проект само возобновляется после своего завершения. Можно использовать следующую процедуру Метод цепного повтора: Метод бесконечного цепного повтора сравниваемых проектов предполагается, что каждый из проектов может быть реализован бесконечное число раз 3.

Основные этапы оценки эффективности инвестиций

Стратегические решения в условиях кризиса на организации фазы кризиса и соответ. Реструктуризация уже не может быть использована для решения проблемы, так как отсутствуют средства на ее проведение. Нужны оперативные меры по стабилизации финансового положения предприятия и изысканию средств на проведение реструктуризации 4 неплатежеспособность. Необходимы экстренные меры по восстановлению платежеспособности предприятия и поддержанию производственного процесса Мероприятия стабилизационной программы, обеспечивающие вывод из кризиса предприятия.

Оценка эффективности замещающих инвестиционных проектов.

Информацию о резерве безопасности проекта дают критерии IRR и PI. потока, включая величину исходных инвестиций; в) пересекает ось абсцисс в точке, а) метод цепного повтора в рамках общего срока действия проектов; .

Оценка инвестиционных проектов Метод цепного повтора Для оценки проектов с неравным сроком действия некорректно использовать традиционные методы оценки долгосрочных инвестиций, например, чистую приведенную стоимость или дисконтированный период окупаемости. Их использование невозможно в результате того, что денежные потоки от проекта с более быстрым сроком реализации прекратятся раньше, чем у более длительного проекта.

В этом случае возникает концепция упущенной выгоду, поскольку средства, полученные от реализации более быстрого проекта, могут быть вложены повторно, в то время как альтернативный проект еще не будет завершен. Чтобы устранить расхождение, связанное с разными сроками реализации проектов, может применяться метод цепного повтора, который лучше всего рассмотреть на примере.

Корпорация рассматривает возможность реализации двух взаимоисключающих проектов: Проект А с первоначальными инвестициями у. Проект Б с первоначальными инвестициями у. Чтобы оценить целесообразность осуществления каждого из проектов в отдельности необходимо рассчитать их чистую приведенную стоимость . Для Проекта А она составит 62,72 у. Поскольку оба проекта имеют положительное значение , то каждый из них по отдельности должен быть принят корпорацией.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов и их показатели. 41

Как мусор в"мозгах" мешает тебе больше зарабатывать, и что можно сделать, чтобы очистить свои"мозги" от него полностью. Нажми тут чтобы прочитать!